手机玩什么最挣钱 「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什
2019年12月03日

什么是期权做市商:个股期权中做市商需要什么条件

A类以上双A级券商可以做一级交易商,2级交易商在一级交易商对冲。

什么是期权做市商:上证50ETF期权主做市商到底是谁?

国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。 上交所股票期权做市商制度实行末位淘汰机制,因末位淘汰机制被取消对合约品种做市的做市商可再次提出申请 股票期权即将推出,上证50ETF期权的首批做市商名单也于2月2日出炉。 经上交所组织对相关证券公司进行评选,国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。 期权是交易双方关于远期买卖权利达成的合约,投资者支付一定的费用买做空或做多的权利。权利买方可以约定的时间、约定的价格以及约定的股票数量与权利卖方发生交易。买方可以弃权,卖方是义务方,要缴纳保证金。 值得关注的是,券商成为做市商后,并不意味着从此以后可以高枕无忧。因为根据上交所此前发布的《股票期权做市商业务指南》,为进一步促进优胜劣汰,上交所股票期权做市商制度实行末位淘汰机制。 具体看,就是在单个合约品种做市情况年度评价排名(做市不满12个月的,按实际做市期间评价指标的月平均值乘以12,得出年度评价指标值)中处于末位20%(按四舍五入取整)的做市商,将失去继续承担对该合约品种做市的资格。因末位淘汰机制被取消对合约品种做市的做市商,可再次向上交所提出申请。申请程序和条件视同再次申请。 此次入围的8家券商也是从众多券商中挑选出来的。据记者了解,此前有15家券商收到了上交所下发的答辩通知。根据通知,参加专业评价的券商人员包括但不限于股票期权做市业务团队负责人、做市业务团队风控人员、交易人员、技术人员和公司层面风控人员。

什么是期权做市商:期权做市业务资格和做市商有什么区别

71家券商和10家期货公司获股票期权参与人资格 中国结算上海分公司总经理聂燕3日在介绍股票期权结算工作准备时表示,在规则制度方面,中国结算制定并发布《股票期权试点结算规则》,与上交所一起制定并发布《股票期权试点风险控制管理办法》,签署了五方协议等多份协议、备忘,业务制度建设工作已完成;市场准备方面,已有71家证券公司和10家期货公司获得参与人资格,开通了开户权限;在技术系统方面,中国结算3年前启动股票期权结算系统的开发建设,迄今已经历1年多的全真模拟交易和8轮全网测试的考验。1月23日,中国结算的期权结算系统已上线,等待2月9日业务开通。 国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。

什么是期权做市商:期权做市商如何对冲风险

    期权的做市商可以在卖出看涨期权的时候,同时买入现货,锁定风险和利润。风险对冲是指通过投资或购买与标的资产(Underlying Asset)收益波动负相关的某种资产或衍生产品,来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同,风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险,还可以根据投资者的风险承受能力和偏好,通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的关键问题在于对冲比率的确定,这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。

什么是期权做市商:已经取得个股期权做市商资格的券商有哪些

国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。

什么是期权做市商:期货公司和证券公司,谁会是更好的期权做市商

证券公司的期权做起来相对要比期货的量大的多的多

什么是期权做市商:股票期权的对手盘是期权做市商,那股指期货的对手盘是谁呢?

股指期货的对手盘,那就是相反方向的所有交易对象。

什么是期权做市商:期权做市商一般用什么模型管理头寸

您好,期权做市商一般用存货管理模型,即GM模型来管理头寸。

什么是期权做市商:新湖期货是否有上交所个股期权的做市商资格

没有。首批获得上交所交易参与人资格的为永安、南华、中信、光大、新湖、中国国际、海通、银河、长江、万达10家期货公司,其中券商系期货公司占六家。国泰君安证券、中信证券、海通证券、招商证券、齐鲁证券、广发证券、华泰证券、东方证券8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。 新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

什么是期权做市商:期货期权做市商业务简介

2019年开始接触,以下是抄录2019年年底时写的工作笔记。

此前在运维购买的做市商系统以及开发仿真的做市商系统作为备份系统的时候,由于之前不熟悉这个业务以及相关系统,所以当时接触到了很多概念,比如quote、askPrice、bidPrice、b#,a#,TheoPrice,offset,shift,spread,call,put,volatility,MarketMaking,protofolio,position,traded hedge等等。
英文MarketMaker,了解这个概念,对于开发期权做市商交易系统以及看别人的代码都会有个入门的背景。
在证券行业里面的做市商是指运用自己的账户从事证券买卖,以维持证券价格的稳定性和市场的流动性,并从买卖差价获取利润的金融服务机构。当然,做市商时合法的,所以虽然看起来和那些演唱会的黄牛倒卖门票的操作手法有点像,但性质不同。


现代证券市场存在两种基本的交易机制:
1、报价驱动机制(Quote-Driven System) 注:Quote在开发程序代码中表示报价。
2、指令驱动机制(Order-Driven System)
期货做市商时使用Order,期权时使用Quote,但是实际上交易所还是会将quote拆分为两笔Order进行撮合交易。


目前国内证券交易所和期货交易所采用的是指令驱动机制,进行竞价撮合成交。
这种方式,交易价格是最好的价格,但是存在订单不能执行的风险,此外,由于信息不对称,导致价格波动频繁。
报价驱动方式,即做市商就其负责的证券连续提供双向报价以及在该价位上的买卖数量,投资者据此下大买卖指令,投资者据此下达买卖指令,并与其成交。这种方式特点:
1)所有客户订单必须由做市商用自己的账户买进卖出,客户与客户订单之间不直接进行交易;
2)做市商必须事先报出买卖价格,而且国内期货交易所对做市商是有义务考核的,必须提供持续的报价,不可以随意暂停自己的报价。


做市商的功能:
1)为市场提供流动性
2)保持金融工具(股票、期权、期货等)的稳定


说了这么多,还没说到做市商业务,以下为国外的介绍:
所谓做市商业务,是指投资银行和拟上市公司签订协议,运用自己的账户从事证券买卖,以维持证券价格的稳定性和市场流动性,并从买卖差价中赚取利润。
该业务是投资银行的重要业务,在美国,做市商业务可以占据券商全部业务利润的40%以上。
做市商业务反映了投资银行的实力。
做市商业务包括 特许经纪商 业务和 多元做市商业务:
1)特许经纪商业务:纽约股票交易所采用,每个股票只能由一个特许经纪商进行负责做市,因此属于单一做市商。
2)多元做市商业务:例如纳斯达克,每一种股票同时由多个做市商来负责。


目前我国国内的商品期货/期权做市商,属于多元化做市商业务。国外一般是交易所去拜访做市商机构,用很好的条件来邀请做市商机构参与该交易所的品种交易,我国目前还是以做市商自己去申请为主。

什么是期权做市商:期权做市商大揭秘系列2—游戏规则

每个市场都有每个市场的游戏规则,做市商也不例外,交易所早就给准备好了,这个规则是我们在做市的过程中需要遵守的,它决定了我们能不能成为交易所的头牌,能不能得到交易所爸爸的奖励,所以这个规则值得每个人认真研读。

首先看看交易所爸爸对做市商基本义务的规定,先介绍两个概念,持续报价回应询价

持续报价的意思是你需要在市场上时时刻刻提供合约的买卖报价,基本上都是近月合约;

回应询价的意思是只有当别人问你的时候(询价)你才需要提供报价,平时不用提供,基本上都是远月合约,因为不活跃嘛。这个询价是怎么发生的呢?其实你在任何一个期货软件上都可以做,就在期权行情界面那里点击询价就行了,交易所会把这个请求分发给各家做市商,这个请求动作是不需要你有期权交易权限的,这是个bug,意味着有人会用程序化刷询价(我就这么干过)。

大家闲着无聊可以去点一点。

好了,基本概念说完了,看看交易所爸爸的规定。

做市商应当在协议有效期内的每个规定时间段,履行持续报价和回应报价义务。铜期货期权具体要求如下:

(一)持续报价

做市商应当对标的期货合约为连1-4月的全部期权合约履行持续报价义务。

在一个规定时间段内,为同一标的期货合约对应的系列期权合约持续报价,日均有效持续报价时间比应当大于等于70%。有效持续报价状态应当同时满足以下两个条件:

1、每笔报价的申报买入量和申报卖出量均不得低于2手;

2、每次报价的买卖价差小于等于下表规定的最大买卖价差。

「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什

(二)回应报价

在一个规定时间段内,为所有月份标的期货合约对应的系列期权合约的询价请求履行回应报价义务,日均有效回应询价比应当大于等于60%。有效回应报价应当同时满足以下四个条件:

1、响应时间小于等于20秒;

2、持续时间大于等于10秒,或者在10秒内成交;

3、每笔报价的申报买入量和申报卖出量均不得低于1手;

4、买卖价差小于等于下表规定的最大买卖价差。

「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什

上面是对基本报价以及询价义务的规定,下面看看交易所爸爸头牌的评选方式:

「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什
「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什
「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什
「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什
「什么是期权做市商」个股期权中做市商需要什

什么是期权做市商:期权掘金大家谈 到底什么是做市商?

公众投资者与做市商(market maker)

  某种意义上来说,期权市场有两类参与者——公众投资者和做市商。公众投资者既包括个人投资者,也包括专业的机构投资者,比如共同基金、养老基金、对冲基金等。做市商一般由具备一定实力和信誉的机构担任,向公众投资者提供双边报价,以自有资金进行期权合约买卖。

  试想一下,某一行权价格的期权合约没有流动性,导致买家因为没有对手方而无法实现购买需求,该如何解决呢?这时就需要有一个中介机构出面,通过自己的中介性买卖提供流动性,为公众投资者提供对手盘,这个中介机构就是“做市商”。一般来说,做市商有双边报价的义务:只要投资者愿意买,做市商就必须卖;只要投资者愿意卖,做市商就必须买,买价与卖价之间存在一个价差,用来补偿做市商的风险,这种交易制度类似于居民到银行柜台上买卖外汇。

做市商制度的分类

  我们先从交易制度说起,交易制度可以分为集合竞价、连续交易和做市商制度。集合竞价由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报,交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程;连续竞价制度遵循“价格优先、时间优先”原则,由交易所对订单进行连续撮合,A股股票市场采用的就是这种交易制度。做市商制度又分成垄断做市商制度和竞争性做市商制度,国产在线精彩亚洲久久前者是指某一只证券只有一个做市商,后者是指一只证券至少有两名以上做市商,比如做市商制度的发源地美国纳斯达克市场实行的就是竞争性做市商制度。

  目前,上交所开展的期权全真模拟交易采用的是在竞价交易制度下引入竞争性做市商的混合交易制度。在竞价交易基础上,做市商就期权合约不断向投资者报出买卖价格,并在相应价位上接受投资者的买卖要求。

  混合交易制度下,做市商在交易系统中并不享有特殊地位,做市商的双边报价与投资者的委托共同参与集中撮合,交易仍然严格按照 “价格优先、时间优先”原则进行。

做市商的义务

1.保持市场的流动性

  投资者随时都可以按照做市商的报价买入、卖出期权合约,不会因为市场只有买方或者卖方而无法交易,从而保持了市场的流动性。

2.保持市场价格的稳定性和连续性

  在只有公众投资者的市场中,过大的买盘会过度推高价格,过大的卖盘会过度推低价格,价格波动较大。由于做市商是在充分研究期权合约的价值后,结合市场供求关系报价的,一定程度上可以减少价格波动。

3.抑制价格操纵

  做市商一般具有较强的资本实力和后续融资能力,具有较高的价值分析和判断能力,并在此基础上进行报价和交易,从而使操纵者有所顾忌,一方面操纵者不愿意"抬轿",另一方面也担心做市商的行为会抑制市场价格。

做市商的权利

  如果做市商报出卖价后持续无市,该做市商必须进一步降低卖价直至出现成交,在这个过程中,做市商有可能发生亏损。保障交易连续性是做市商必须履行的义务,作为回报,做市商的保证金要求和交易税费标准一般会低于公众投资者。做市商通过买卖双向报价的适当价差来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。正是这种对市场和做市商互利的交易组织机制,确保了市场的平衡和流动性。

做市商 ≠“庄家”

  在香港和台湾地区,人们习惯把做市商称为 “庄家”,这会引起投资者对做市商制度的误解。A股市场上我们通常将“庄家”理解为那些通过操纵股价获得巨额利益的投资者,其行为属于法律法规严格禁止的。而做市商的出现实质上是为了保障交易的连续性,以避免有行无市的现象发生,其做市行为完全依据公开信息,并受到监管机构的监管,因此做市商并不等同于“庄家”。

做市商MM